一場(chǎng)場(chǎng)貴金屬現(xiàn)貨投資的維權(quán)風(fēng)波不斷襲來(lái)，牽動(dòng)著交易市場(chǎng)及投資者的神經(jīng)。 　　今年以來(lái)，不斷有投資者發(fā)現(xiàn)投資貴金屬“只賠不賺”，且虧損巨大。日前，有媒體爆出有機(jī)構(gòu)使用與客戶(hù)對(duì)賭交易、軟件延遲等違規(guī)手段牟取暴利，導(dǎo)致投資者血本無(wú)歸。 　　有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，交易平臺(tái)的種種亂象背后，是我國(guó)做市商制度欠缺。國(guó)內(nèi)所謂的做市商幾乎全部為民營(yíng)企業(yè)，做市商監(jiān)管機(jī)制和法律幾乎空白，無(wú)法保證做市商制度的健康發(fā)展。 　　對(duì)于如何改善國(guó)內(nèi)交易場(chǎng)所的現(xiàn)狀，長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授胡捷建議，可以從適當(dāng)收緊、細(xì)化交易場(chǎng)所審批；建立從業(yè)者資質(zhì)的門(mén)檻；規(guī)范行業(yè)行為準(zhǔn)則并形成監(jiān)管和懲罰機(jī)制。 　　交易場(chǎng)所藏“貓膩” 　　違規(guī)案例頻頻爆出 　　據(jù)今年央視3·15晚會(huì)曝光，部分白銀(20.76, 0.11, 0.53%)投資實(shí)際已經(jīng)變成一場(chǎng)對(duì)賭游戲，交易所、會(huì)員、代理商層層設(shè)陷阱，利用夸大宣傳欺騙投資者的同時(shí)，又用高額回扣發(fā)展代理網(wǎng)絡(luò)，吸引投資者投入大量金錢(qián)進(jìn)行現(xiàn)貨白銀投資理財(cái)。此外，本月又曝出大智慧民泰（天津）貴金屬經(jīng)營(yíng)有限公司迷局，以及東亞銀行下屬公司被投資者質(zhì)疑操縱倫敦金黑盤(pán)等事件。 　　根據(jù)最新消息，由公安部統(tǒng)一部署的嚴(yán)查全國(guó)部分交易場(chǎng)所的行動(dòng)，正在席卷全國(guó)。這次被查封的交易所，主要原因是使用第三方支付公司易極付公司所致。另悉，現(xiàn)已有近60家交易場(chǎng)所正在被配合調(diào)查或查封，主要集中省份為遼寧、山西、天津、河南、江西、山東、重慶、四川等地交易所。 　　據(jù)了解，交易場(chǎng)所的會(huì)員收入包括交易傭金、買(mǎi)賣(mài)的價(jià)差以及存貨倉(cāng)位的風(fēng)險(xiǎn)收益。長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授胡捷在海峽金融論壇分論壇“大宗商品交易與國(guó)際定價(jià)權(quán)”上表示：“如果是比較穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)者，應(yīng)該避免存貨倉(cāng)位的風(fēng)險(xiǎn)收益。正常情況下，倉(cāng)位不應(yīng)該作為主要的收入來(lái)源?！睋?jù)介紹，交易場(chǎng)所會(huì)員的一個(gè)暴利竅門(mén)就是不關(guān)注前者傭金和服務(wù)收入，也不關(guān)心差價(jià)，關(guān)心的僅僅是后面?zhèn)}位是否賺錢(qián)。在有效的市場(chǎng)里，靠倉(cāng)位賺錢(qián)要贏過(guò)市場(chǎng)是很難的，在目前情況下，大量的散戶(hù)都處于弱勢(shì)，他們不懂得基本的交易和手法，不懂得基本的風(fēng)險(xiǎn)控制，在極端弱勢(shì)的情況下，會(huì)員的注意力轉(zhuǎn)向了如何攬客，增加傭金收入。 　　據(jù)了解，一般而言，交易場(chǎng)所的不規(guī)范體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：虛假宣傳，承諾保本；喊單陷阱，不把風(fēng)險(xiǎn)控制傳遞給客戶(hù)，相反進(jìn)行損害客戶(hù)的行為；代客操作，比如高頻交易，刷空客戶(hù)資金；操縱交易軟件，捏造虛假行情，虛假價(jià)格走勢(shì)圖表等等；資金沒(méi)有獨(dú)立托管，易進(jìn)難出；代理商資質(zhì)參差不齊，管理混亂?！皢我坏亩▋r(jià)模式扭曲了會(huì)員的行為、現(xiàn)貨交易行業(yè)規(guī)范的制定和監(jiān)管沒(méi)有跟上以及現(xiàn)貨從業(yè)人員專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)有待提高，從而導(dǎo)致了行業(yè)的不規(guī)范?！焙荼硎尽?　　上千家公司參與市場(chǎng) 　　做市商制度受質(zhì)疑 　　交易平臺(tái)這種種亂象背后，“做市商”制度逐漸浮出水面。做市商制度交易，也經(jīng)常稱(chēng)為“分散式柜臺(tái)交易”。據(jù)了解，做市商制度交易在國(guó)外是完全合法的制度，但在國(guó)內(nèi)，目前約有上千家公司參與其中，魚(yú)龍混雜，泥沙俱下，且做市商監(jiān)管機(jī)制和法律幾乎是空白，無(wú)法保證做市商的健康發(fā)展。國(guó)內(nèi)所謂的做市商制度幾乎全部為民營(yíng)企業(yè)，沒(méi)有一家專(zhuān)業(yè)的銀行或者期貨機(jī)構(gòu)，不具備足夠抗風(fēng)險(xiǎn)實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)。 　　對(duì)于如何改善國(guó)內(nèi)交易場(chǎng)所的現(xiàn)狀，胡捷建議，要適當(dāng)收緊、細(xì)化交易場(chǎng)所審批，比如資質(zhì)和規(guī)范性；建立從業(yè)者資質(zhì)的門(mén)檻，比如考試；規(guī)范行業(yè)行為準(zhǔn)則并落實(shí)監(jiān)管和懲罰，比如一些客戶(hù)一旦發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，都不知道該向到哪個(gè)部門(mén)去投訴。早在2011年國(guó)家第38號(hào)文件就出臺(tái)《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，就明確禁止各類(lèi)交易市場(chǎng)采用做市商制度了。但事實(shí)上，到底這些交易平臺(tái)由誰(shuí)來(lái)監(jiān)管，誰(shuí)也說(shuō)不清楚。 　　“投機(jī)者為市場(chǎng)所必需，投資者是市場(chǎng)的有機(jī)組成部分，交易所、會(huì)員、代理商提供市場(chǎng)服務(wù)，生產(chǎn)者是買(mǎi)賣(mài)原材料、對(duì)沖保值，投資者提供流動(dòng)性來(lái)源。這三個(gè)部分，這所謂的參與者他們要各得其所，不能永遠(yuǎn)處在虧損的地位?！焙荼硎尽?　　此外，胡捷還認(rèn)為，當(dāng)前處于行業(yè)創(chuàng)新階段，為了發(fā)展需要，需要有一定數(shù)量的交易中心，但隨著未來(lái)商品同質(zhì)化，部分交易場(chǎng)所將面臨被淘汰，少數(shù)交易場(chǎng)所的存在將是未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)。未來(lái)交易量大、交易規(guī)范、產(chǎn)品設(shè)計(jì)合理，具備行業(yè)特色、受投資者歡迎以及與政府關(guān)系良好的交易場(chǎng)所將會(huì)勝出。